С августа фондовые и валютные рынки демонстрируют тесную взаимосвязь,
при этом инвесторы смотрят друг на друга в поисках ключей к дальнейшим
ценовым движениям. Подобная ситуация навела некоторых игроков на мысль
о том, что евро не сможет пробиться выше 1.50 - этот уровень сейчас
рассматривается как ключевой - до тех пор, пока американские акции не
начнут стабильно расти. "Если фондовые рынки ориентируются на
определенные технические уровни и области сопротивления, и если им
действительно удастся их преодолеть, что усилит восходящий импульс,
возможно, этот настрой передастся и валютным рынкам", - отметили
аналитики Fjord Capital. Однако валютные трейдеры обращают внимание не
столько на абсолютные уровни Standard & Poor's 500 или Dow Jones
Industrial Average, сколько на динамику, на способность и далее идти
путем победителей. "Чтобы евро пробил уровень 1.50 и зафиксировался
там, S&P должен демонстрировать уверенный бычий настрой", -
отмечают в Pharo Management. "Трейдеры ориентируются в первую очередь
на динамику, так сказать, на корреляцию, а уж затем на ключевые
уровни". Валютные и фондовые рынки всегда были тесно связаны, при этом
главным объектом всеобщего интереса являются не только прибыли
компаний, но и стратегии международных инвесторов. Однако в последнее
время эти связи лишь упрочились. Согласно данным Macro Risk Advisers,
индекс доллара, основанный на корзине из шести валют, в начале года
демонстрировал обратную корреляцию на уровне 24%, то есть двигался в
направлении, противоположном Standard & Poor's 500. Однако к
октябрю эта корреляция подскочила до 87%. Интересно отметить, что
годовой максимум по евро был достигнут через две недели после того, как
Dow Jones Industrial Average пробил отметку 1100. Однако взаимосвязь
между валютным и фондовым рынком, вероятно, близится к своему апогею.
"Полагаем, что корреляция останется очень высокой при курсе евро 1.40 и
высокой при курсе 1.50, однако, даже если рост фондовых индексов
продолжится, на уровне 1.60 взаимосвязь начнет ослабевать, потому что в
игру вмешаются политики", - считают в Fjord Capital.
